Как продать ПИФ?

Как продать ПИФ?

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) — форма коллективных инвестиций, при которых инвесторы являются собственниками долей в имуществе фонда. Управление осуществляется профессиональным участником рынка ценных бумаг — управляющей компанией.

Федеральный закон № 156-ФЗ от 29 ноября 2001 года «Об инвестиционных фондах» определяет ПИФ как «обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителями доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией».

На практике ПИФ — это вид доверительного управления средствами граждан (пайщиков), при котором управляющая компания покупает ценные бумаги на их средства. Прибыль между пайщиками распределяется пропорционально количеству паев. Для инвесторов пай — это именная ценная бумага, которая удостоверяет право его владельца на часть имущества фонда. Как правило, ПИФы предназначены для таких инвесторов, у которых нет знаний и времени для того, чтобы самостоятельно заниматься размещением своих денег и управлять ими. Кроме того, инвестировать можно с минимальных сумм (от 1 тыс. рублей), что делает этот инструмент привлекательным для большинства граждан.

ПИФы делятся на три основных типа в зависимости от условий выкупа паев.

Открытые, в которых управляющая компания продает и выкупает паи в любое время. Это самый популярный вид фонда для обычных людей, потому что он позволяет вложить деньги и забрать их обратно в любое время.

Интервальные, когда покупка и продажа паев заранее оговорены и осуществляются только в определенный период времени. Например, четыре раза по две недели в год.

Закрытые, выход из которых возможен только в конце периода существования ПИФа. В такой форме создаются, как правило, фонды, инвестирующие в недвижимость.

Паевые инвестиционные фонды дают инвесторам ряд преимуществ. Во-первых, их активами управляют профессионалы рынка. Государство осуществляет строгий контроль над управляющими компаниями. Денежные средства и ценные бумаги фонда полностью отделены от имущества управляющей компании — они учитываются на отдельных счетах. Во-вторых, для приобретения паев цена входа на рынок невелика, и при этом с самого начала предоставляется высокий уровень диверсификации портфеля, то есть снижается риск. В-третьих, участие в ПИФе дает налоговое преимущество: подоходный налог уплачивается инвестором только при выходе из состава участников, один раз, а не по результатам изменения стоимости портфеля, как это происходит при самостоятельном управлении им.

За свои услуги управляющая компания может брать три вида вознаграждения. Это надбавка при покупке инвестором пая фонда, которая по закону не может превышать 1,5%. А также скидка при продаже — не более 3% от стоимости пая. И определенный процент от стоимости чистых активов фонда в год — как правило, от 0,5% до 5%. Все эти комиссии удерживаются независимо от прибыли или убытка инвестора.

По направлениям инвестирования в нашей стране ПИФы подразделяются на фонды акций, облигаций, фонды смешанных инвестиций, индексные фонды.

С 2007 года в законодательство России было введено понятие квалифицированного инвестора. Для этой категории участников фондового рынка существуют более рискованные виды паевых фондов: хедж-фонды, венчурные фонды, фонды недвижимости. По состоянию на лето 2011 года таких ПИФов зарегистрировано 545, причем абсолютное большинство из них – закрытые фонды недвижимости и только 16 – хедж-фонды.

Всего в России, по сведениям Национальной лиги управляющих, в 2011 году действует 1 297 фондов. Общая стоимость их чистых активов составляет более 450 млрд рублей. Управляют ими 363 инвестиционные компании. При этом средняя доходность по всем открытым ПИФам за пять лет с 2006 по 2011 год составила 38% в годовом исчислении.

Россияне вновь понесли деньги в паевые инвестиционные фонды. Однако, выбирая стратегию, инвесторы часто совершают одни и те же ошибки.
ПИФ вместо вклада
В мае инвесторы вложили в открытые паевые фонды более 1,3 млрд рублей. При этом особой популярностью начали пользоваться фонды акций. Интерес к ПИФам подогревается ростом фондового рынка: в этом году индекс Мосбиржи несколько раз обновлял исторический максимум. С начала года котировки акций выросли на 16%, при этом ставки по вкладам в среднем снизились на 0,15—0,2 процентного пункта.
Фонды акций заслуженно привлекают инвесторов: их результаты выглядят достаточно неплохими. Например, ПИФы нефтегазового сектора за последний год показали доходность 20—30%. Кроме того, по словам директора отдела продаж УК «Сбербанк Управление активами» Андрея Макарова, в 2019-м многие инвесторы начали перекладывать средства из консервативных стратегий. Одна из причин — слабая динамика, которую показали ПИФы облигаций в прошлом году. Доходности в среднем оказались в 2—3 раза ниже, чем ставка по банковским вкладам, а некоторые фонды облигаций вообще закончили год с убытками.
Разочарование пайщиков можно понять: ведь многие приходили на рынок коллективных инвестиций в надежде, что им удастся найти альтернативу падающим ставкам по вкладам. В конце 2016 года (когда начался массовый приток инвесторов в ПИФы) граждане могли вложить деньги максимум под 8—9% годовых. Годом ранее ставки по вкладам были двузначными, и, по данным ЦБ, в крупнейших банках они достигали 15—16%. ПИФы показывали более впечатляющую доходность: по итогам 2016 года некоторые фонды акций заработали выше 100%, фонды облигаций показывали доходность на уровне 15—20%.
Несмотря на столь солидную разницу в доходности между фондами, большинство инвесторов предпочли более консервативную стратегию. По данным investfunds.ru, за четыре последних года ПИФы облигаций получили свыше 140 млрд рублей инвесторов, или почти 80% всего притока в ПИФы. На фонды акций пришлось около 13% поступлений.

Управляющие не удивлены таким выбором инвесторов. «На рынок в последние годы выходил новый класс инвесторов, которые раньше никогда не покупали ценные бумаги. Это люди, которые всегда придерживались самых консервативных инструментов вложения средств — депозитов», — говорит начальник управления продаж и маркетинга УК «Райффайзен Капитал» Константин Кирпичев. По его мнению, они разумно сделали ставки на самый консервативный инструмент — облигации. По словам Андрея Макарова, вчерашние вкладчики, покупая бумаги фондов облигаций, преследовали вполне конкретную цель — получить двузначную доходность, которую раньше приносили депозиты. «Сочетание низкого уровня риска и потенциальной доходности было основным фактором для новых инвесторов», — считает управляющий.
Не угадали, но не прогадали
Если сравнить доходность, которую показывали с 2016 года ПИФы акций и ПИФы облигаций, выяснится, что осторожная стратегия оказалась не самой удачной. Например, в последние три года доходность крупнейших ПИФов акций в среднем составила 82,6%, тогда как фонды облигаций принесли инвесторам всего 33,5%. На пятилетнем горизонте разница не столь значительная, хотя все равно существенная: 204% против 117,8%. Отчасти это объясняется хорошими результатами фондов еврооблигаций. В прошлом году, в отличие от рублевых ПИФов, они неплохо заработали: доходность в среднем составила 19%.

Участники рынка не согласны, что пайщики, выбиравшие фонды облигаций, проиграли. «Доходность инвестиций в ПИФы облигаций все равно была выше, чем ставки по депозитам, и это является главным результатом», — говорит Кирпичев. Действительно, даже с учетом провального для долгового рынка 2018 года результат крупнейших ПИФов облигаций (с активами более 100 млн рублей) выглядит лучше, чем накопленная за это время доходность по банковским вкладам (26%).

Как считает начальник департамента коллективных инвестиций УК «Газпромбанк — Управление активами» Роман Слюсаренко, нельзя говорить, что сделавшие ставку на консервативные стратегии пайщики «не угадали». «В большинстве случаев клиенты предпочитают вкладываться в инструменты с привлекательной доходностью и максимальной предсказуемостью. Поэтому при выборе инвестиционных стратегий чаще всего они руководствуются своим отношением к риску, опытом, ожиданием по доходности, а также общей оценкой перспектив рыночной конъюнктуры», — рассказал он. В сумме, по словам управляющего, эти факторы формируют инвестиционные предпочтения.
«Инвесторов в ПИФы можно разделить на две группы. Одни хотят сохранить сбережения, и их поведение напрямую зависит от уровня текущих ставок по депозитам. Чем ниже процентные ставки, тем выше желание переходить в облигации», — поясняет управляющий УК «Система Капитал» Никита Емельянов. Другие, по его словам, более агрессивные, которые хотят много заработать и выбирают фонды акций. Учитывая результаты последних трех лет, можно сказать, что и те и другие угадали, просто желающих купить облигаций было больше, считает он.
Правила отбора
С точки зрения представителей управляющих компаний, переход инвесторов на более агрессивные стратегии выглядит вполне логично, даже несмотря на то, что фондовые индексы на максимуме. Пайщики уже получили положительный опыт инвестирования в консервативные инструменты и готовы взять на себя более высокие риски, поясняет Слюсаренко.
Однако те, кто рассчитывает, что фонды акций продолжат показывать высокую доходность, могут жестоко поплатиться. По словам Макарова из УК «Сбербанк Управление активами», невозможно всегда расти. За ростом следует спад, а за спадом — подъем. «Нужно ориентироваться на недооцененные фонды, которые за предыдущий период (полгода-год) не показывали высокого дохода. Например, такими фондами сейчас являются фонды облигаций», — говорит он. По оценке управляющего, на фоне снижения ставки ЦБ доходности фондов облигаций в этом году снова могут оказаться двузначными.
Агрессивные стратегии управляющие рекомендуют только тем, кто готов ждать несколько лет. «Инвестируя в акции, имейте в запасе минимум 2—3 года. Это позволит вам не обращать внимания на локальные просадки, периодически случающиеся на рынке акций. Если вы располагаете сроком менее двух лет, выбирайте облигации или даже депозиты», — советует Константин Кирпичев. А если ПИФ акций не показал высокого дохода за 6—9 месяцев или ушел в минус, это не показатель, что стоит от него отказаться. Скорее, это повод докупить паи, чтобы в перспективе получить более высокий результат.

Начинать поиск ПИФа лучше не по рекламе, и даже не по отзывам, но исходя из желаний и возможностей инвестора. Прежде всего, следует определить:

  • Свободную сумму для вложения в ПИФ.

Настоятельно рекомендуют вкладывать только собственные средства, т.к Паевые инвестиционные фонды не гарантируют ни прибыль, ни возврат средств.

  • Срок вложения.

Тут можно взять за общее правило, что прибыль от долгосрочных вложений выше.

  • Допустимый риск.

Здесь многое зависит от личных качеств пайщика и субъективной тяжести потери.

  • Желаемый доход.

Прибыль от инвестиций зависит от предыдущих трех параметров, но лучше заранее определить, ради какой суммы стоит вкладывать в Паевой инвестиционный фонд.

После этого можно выбирать ПИФ.

ПИФ выбирают вначале по надежности, потом – по обещанному доходу. Большинство проблем с Фондами возникает у тех, кто ориентировался только на доход.

Гарантировать прибыль серьезные Фонды не берутся, т.к. дорожат репутацией – отдача от инвестиций непредсказуема.

Но прибыль за прошлые годы, время работы на рынке, капитал и количество клиентов, все это можно найти в открытом доступе и это будет достоверная информация, отчетность ПИФов контролируется государством.

Выбор Инвестиционного фонда прямо связан с выбором Управляющей компании.

Выбор УК

УК имеют рейтинг по надежности и публикуют величину своих активов.

Рейтинг надежности УК

Этот показатель маркируется так:

  • AAA – максимальная надежность;
  • AA – очень высокая;
  • A – высокая;
  • BBB – достаточная;
  • BB – средняя;
  • B – удовлетворительная;
  • CC – невысокая;
  • C – низкая;
  • D – «дефолт».

Надежным считается все, что имеет рейтинг выше ССС.

Величина собственных активов

Большие активы также благоприятно влияют на надежность УК, потому что становятся подушкой безопасности в критической ситуации.

Желательно чтоб не было резких падений величины собственного капитала, даже если происходит возврат к прошлым показателям. Это может говорить о слишком рискованной инвестиционной политике.

Объем привлеченных активов

Следующий показатель эффективности Управляющей компании – величина привлеченных активов. Те УК, что смогли привлечь больше – более привлекательны и для новых пайщиков.

Количество клиентов

Оценивать положение УК можно по количеству клиентов. Большое число клиентов также говорит о привлекательности Компании. Однако слишком большое их количество может быть результатом пиара. Малое число богатых пайщиков – это риск потери сразу большой суммы при выходе кого-то из них.

Как оценивать показатели?

Отслеживать все показатели нужно за годы, краткосрочный подъем может быть стечением благоприятных обстоятельств.

Еще больше информации дает динамика показателей:

  • Рост собственно капитала УК в течение нескольких периодов показывает стабильно эффективную работу.
  • Если растут активы клиентов – значит, Компания сумела найти новых инвесторов и не потерять старых.

Привлекательнее всего выглядит рост числа клиентов и всех активов в течение нескольких последних лет. Это косвенное подтверждение правильной и сбалансированной деятельности УК. Однако стоит учитывать и внешние обстоятельства.

Также стоит узнать, кому принадлежит Управляющая компания. УК в составе крупных банков и финансовых корпораций очевидно надежнее.

Выбор ПИФа по направлению деятельности

Если ПИФ инвестирует только в самые устойчивые бумаги, например – в государственные облигации, то доход его будет стабилен, но невысок.

Вложения в рискованные инструменты, венчурные инвестиции, акции новых предприятий, обещают значительно больший доход, но увеличивают риски.

Относительный баланс дохода и рисков обеспечивают Смешанные фонды. Эти фонды стабильнее Фондов акций, но дают меньшую среднюю прибыль. Прибыль Смешанных фондов выше, чем в Фондах облигаций, но риски больше.

Как купить и продать паи Паевого инвестиционного фонда?

Паи может продавать Управляющая компания Фонда и ее представители. Алгоритм действий покупателя может выглядеть так:

  1. Выбрать ПИФ, ознакомиться с его показателями: ценой пая, Управляющей компанией, тарифами за обслуживание и т.д.
  2. Найти контакты Регистратора ПИФа. Они будут в Правилах доверительного управления Фонда.
  3. Выяснить у Регистратора список документов регистрации лицевого счета. Обычно нужны только паспорт и номер ИНН.
  4. Заполнить заявку на покупку паев. Бланк заявки есть в ПДУ.
  5. Перевести нужную сумму на счет ПИФа.

При покупке пая у предыдущего владельца составляется договор между старым и новым пайщиком. Нотариальная регистрация не требуется. Оформленный договор следует показать Регистратору, для внесения в реестр пайщиков нового имени.

Продаются паи тоже двумя способами: либо на вторичном рынке, либо погашаются Фондом. Погашение паев ПИФом не требует от пайщика активности.

Но продажа пая на вторичном рынке это:

  • изучение спроса и колебаний цен;
  • определение момента продажи по максимальным ценам;
  • при необходимости – размещение объявлений о продаже или обращение к посредникам.

Купля-продажа паев ради заработка – это уже не пассивный доход, но активная инвестиционная деятельность.

Сколько можно заработать на ПИФах?

Это самый сложный вопрос. Сложный потому, что гарантировать доход ПИФа – это прямо обманывать аудиторию.

Судить о доходности разных Инвестиционных фондов можно лишь по прошлым периодам. До сих пор ситуация складывалась примерно так:

  • Фонды государственных облигаций – 6-8%.
  • Фонды еврооблигаций – 8-10%.
  • Фонды корпоративных облигаций – 10%, иногда 15%.
  • Фонды акций могут иметь самую разную прибыль в зависимости от положения предприятий. Можно заработать и 5% и 100%.
  • Сырьевые фонды – тут все зависит изменений в цене основного актива.
  • Смешанные фонды – при взвешенном распределении инвестиций дают 10-12% прибыли.

Доходность ПИФов будет ниже доходности прямых вложений в те же активы. Потому что Брокер и Управляющая компания взимают свою комиссию за работу. Но защищенность инвестиций через ПИФ выше, т.к. специалисты распределяют вложения между разными активами, выводят деньги из слишком рискованных проектов и вкладывают в более надежные.

Какие налоги и комиссии платит пайщик ПИФа?

Налоги

Граждане России платят из прибыли от вложения в ПИФы обычный подоходный налог в 13%.

Пайщики, не являющиеся налоговыми агентами РФ заплатят 30%.

Но есть некоторые льготы. При продаже ценных бумаг, в т.ч. паев в ПИФе, после 3-х лет владения ими, появляется право на налоговый вычет, т.е. уменьшение НДФЛ.

Пайщик сам платит налог при продаже пая. В тот период пока пай находится в ПИФе, налоги с прибыли на пай рассчитывает и перечисляет УК.

Комиссии

Комиссии с пайщиков взимаются в течение всего периода работы с ПИФом. В среднем они отнимают 1-3% прибыли. Есть скидки при крупных и долгосрочных (не меньше 3 лет) вложениях.

Распространены три вида комиссий:

  • комиссия при покупке, иначе – «надбавка» — 1-2%, чем больше покупка, тем меньше комиссия, некоторые ПИФы ее не взимают;
  • комиссия при продаже, «скидка» — чем дольше владение паем, тем меньше комиссия;
  • комиссия за управление – 0,3-1% в год.

Комиссии начисляются не от прибыли, но от стоимости активов. Взимаются комиссии независимо от инвестиционной прибыли.

С какой суммой можно начинать работать в ПИФах?

Минимальный порог для вложения в Паевые инвестиционные фонды законодательно не определен. Но у каждого ПИФа своя цена пая.

  • Дороже всего Закрытые фонды – паи начинаются от 5-6 тыс. долл. доходят до 100-150 тыс. долл.
  • Паи Открытых фондов могут продаваться по 30 долл. чаще – от 100 долл. до 1 тыс. долл.

Известные и успешные фонды чаще ставят высокий минимальный порог и назначают большую плату за обслуживание.

Если нет хотя бы 30 тыс. долл. свободных средств, то ПИФ большого дохода не принесет. Но уже с 1 тыс. долл. можно покупать паи в Открытом фонде, как альтернативу депозитам и облигациям.

Риски вложения в ПИФы

Риски Паевых инвестиционных фондов находятся где-то между риском самостоятельной покупки ценных бумаг и риском рублевых депозитов.

Если владелец депозита рискует большей частью при очередном обвале рубля, то самостоятельный инвестор рискует всегда. Но зарабатывает существенно больше.

Главные риски в Паевых инвестиционных фондах это:

  • риск убыточного вложения, особенно при инвестициях в активы одной категории;
  • риск недостаточного заработка, который уйдет на оплату комиссий.

В ПИФах сохранность и рост капитала обеспечивают профессионалы. Которые стремятся вовремя перевести деньги из падающих активов в растущие, страхуют риски финансовыми инструментами.

Риски Паевого инвестиционного фонда частично компенсируются при вложении на срок в 3-5 лет и более.

По сочетанию риска и дохода, вложение в надежный ПИФ выгодней депозита, хотя полной гарантии возврата нет. Еще надежнее – покупка паев в разных ПИФах с разным объектом инвестирования.

Часто задаваемые вопросы

Как выбрать управляющую компанию ПИФ?

Для вложения ограниченной суммы лучше обратиться в открытые фонды. Они гарантируют незначительный прирост, но практически не сопряжены с рисками. Для сумм свыше 100 тысяч подойдут закрытые паевые фонды, предполагающие прибыль выше. Однако потенциальных рисков несколько больше. При выборе управляющей компании следует обратить внимание:

  • величину собственных активов;
  • объем привлеченных средств;
  • количество клиентов;
  • собственников компании;
  • отзывы и рейтинги.

Какой ПИФ лучше выбрать?

Самыми стабильными считаются ПИФы, инвестируемые в государственные облигации, но они отличаются низкой доходностью. Высокорисковые активы и венчурные инвестиции не столь стабильны, но прибыльны. Хороший вариант – создать диверсифицированный портфель из разных типов вложений для оптимизации дохода и минимизации потерь. Для получения причитающихся средств следует погасить пай, обратившись с соответствующим заявлением в банк или финансовую компанию.

Как угадать самый доходный ПИФ? Использование рейтингов из открытых источников, изучение прогнозов финансовых аналитиков и знание рынка не гарантируют размещение средств в самый доходный ПИФ. К сожалению, много значит удача. Рынок сложен, непредсказуем, порой даже стабильные бумаги показывают не лучший результат, а неизвестные ПИФы отличаются высоким доходом.

Продажа паев ПИФов – необходимый элемент в инвестировании во взаимные фонды. Продавать паи нужно, чтобы зафиксировать прибыль и получить ее не в виде виртуальных процентов, а в виде шелестящих бумажек.

Какова процедура продажи паев?

Пайщик приходит в офис управляющей компании с паспортом и документом, подтверждающим владение паями данного ПИФа. При помощи консультанта составляется заявка на погашение паев.

Обычно управляющие компании погашают пай в течение трех дней, хотя максимальный срок погашения пая – 15 дней.

Нужно понимать, что цена, по которой вы продаете паи, может и отличаться от той, что была на момент подачи заявки – зависит от правил управляющей компании.

Помимо продажи пая управляющей компании (погашения), есть возможность также продать пай на бирже, хотя этим пользуются редко. Однако пай является настоящей ценной бумагой и поэтому биржевое обращение паев взаимных фондов в современной России хоть и невелико, но все же имеет место.

Покупать и продавать паи через биржу можно, как и другие ценные бумаги, заключив договор с брокером. Эта процедура похожа на покупку паев: вы также заключаете с компанией-брокером договор, получаете расчетный счет, вам выдается программное обеспечение для торговли ценными бумагами через интернет.

Напоминаю, что при погашении паев, вы получите сумму, несколько меньшую, чем можно рассчитать, умножая цену пая на количество паев. Пайщик несет определенные расходы:

— оплата услуг депозитария и регистратора
— вознаграждение управляющей компании
— скидка агента.

Все вместе это составляет около 5%.

Очень важно удачно выбрать момент продажи паев (впрочем, как и момент их покупки). Мой совет, основанный на опыте – заранее поставьте для себя планку прибыльности.
Допустим, вы вложили 100 000 рублей и хотите, чтобы они превратились в 170 000.

Когда это произойдет – снимайте деньги, невзирая на возможность дальнейшего роста. Цель достигнута – чего еще хотеть? Ведь рынок может и упасть.
После фиксации прибыли небольшую ее часть (в нашем примере тысяч 50) можно положить в банк, а остальное – реинвестировать в ПИФ.
Успешных инвестиций и удачной фиксации прибыли!


Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *